摘要： 近年来，我国资本市场对外开放程度不断加深，这是否有助于增强金融市场服务实体经济的质效？本文以“沪港通”这一具有里程碑意义的资本市场双向开放政策为切入点，研究发现资本市场对外开放发挥了抑制经济“脱实向虚”的潜在作用，减少了实体企业对金融资产投资的依赖，这一效果在投资不足、CEO受教育程度高和信息透明度高的样本中更加显著。机制分析表明，“沪港通”政策显著缩小了标的企业在金融和实体投资间的收益率缺口，并提高了投资效率。文章揭示了资本市场对外开放对实体经济的潜在影响，为理解如何深化金融市场开放以更好地服务于经济高质量发展提供了新的视角。