基于包含企业违约和金融摩擦的四部门DSGE模型,可以用来考察银行信贷、企业违约与宏观经济波动之间的动态作用,进而论证信贷行为顺周期性的形成机制。模拟分析结果表明,银行信贷收缩会对企业的外部经营环境和内生盈利能力产生不利影响,从而加大其违约风险;同时,违约风险的加大会反过来借由外部融资溢价调整和贷款违约预期损失来影响银行信贷决策。银行信贷决策与企业违约之间的这种动态作用使信贷行为内生于宏观经济的周期性波动之中,并表现出明显的顺周期性特征。

2008年国际金融危机以来,金融安全问题已经成为国内外学术界和全球金融监管改革的一个热门话题,建立金融安全状态识别体系、动态掌握金融安全趋势对防止金融危机的爆发至关重要。可以采用主成分分析方法从宏观层面构建我国总体和分维度的金融安全状态指数,以此来识别和度量我国金融安全状况,并采用马尔科夫状态转换方法对金融安全状态指数转换机制进行研究,识别出金融安全状态拐点。研究结果表明,2008年至2010年我国金融安全指数呈现V型波动,2011年以来一直呈现下降趋势,目前已经处于较低水平。研究结论对于识别和防范我国金融风险,促进金融体系持续健康发展具有政策启示。

2008年全球金融危机之后,学术界和政策当局对跨国资本流动的态度从自由开放转向了适度管制。深刻理解资本流动的驱动因素,对引导和适度调整资本流动具有重要意义。通过对韩国的实证分析发现,不确定性与投资者风险规避对短期和长期资本流动都会产生重要影响,但对短期资本的影响更大;同时,对资本流动的影响特征均存在较大差异,有时甚至相反。因此,在管理跨国资本流动时不仅要采用相应的宏观审慎政策,还应充分关注不确定性和投资者风险态度的变化,认真、慎重地区别二者的影响,并对这些不可观测的经济因素进行引导和调整。

近几年,随着人民币国际化步伐的加快和在岸市场的逐渐开放,境内外人民币市场间的资本流动与信息传递效率进一步提高,在岸和离岸人民币利率之间的联系有所增强,人民币利率定价权的归属问题值得探讨。通过有向无环图方法以及递归的预测误差方差分解技术的研究发现,虽然整体而言,在岸市场处于人民币利率价格中心地位,但自2017年以来,离岸市场对在岸市场的影响力反超在岸对离岸的影响,利率定价权存在旁落境外的风险。因此,应注重加强在岸市场建设,以便牢牢掌握人民币利率定价权。此外,境内外人民币利率的联动关系与汇市密切相关,协调监管相关金融市场,有利于规避利率风险。

童年是个体生命周期的初始阶段,与其成年后的思想观念、行为规范均有着潜移默化的关联。作为一种集体创作的文学形式和启蒙工具,儿歌不仅反映出父权社会性别制度、习俗、观念和权力关系给女性身体和心理诸方面造成的束缚,也以训诫的方式先入为主地形塑着儿童的性别意识。男尊女卑的性别观念,男主外、女主内的性别分工和男女之大防的性别区隔依旧以日常生活中的种种习俗为依托,贯穿于20世纪初中国儿童的孕育、生育、哺育、养育和教育过程,影响着他们对性别关系的认知。一些儿歌对男女情爱的露骨描述,反映出传统社会儿童保护观念的淡薄。晚清以来的妇女解放思潮亦在儿歌中得到了一定呈现。